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从创始投资人到“仅是财务投资者”,和谐汽车将如何安置拜腾?

文 | 刘晓林

7月3日,在拜腾按下暂停键四天后,作为创始投资者的和谐汽车仍没有发声。7月2日,和谐汽车在回复经济观察网关于其对拜腾重组看法的采访时表示,“现在是拜腾的重要关头,和谐汽车(要考虑到)以股东的身份接受采访是否合适,另外也要顾及采访对上市公司的影响方面,所以需要商量和与各个方面沟通(才能进行回应)”。经济观察网记者了解到,和谐汽车正在拟定一份公开说明书,本计划7月2日发布,但最终未能出炉,具体什么时候发还不确定。

值得注意的是,在更名为“和谐新能源汽车控股有限公司”五年后,2020年6月15日,也就是在拜腾做出停工停产决定半个月前,和谐汽车股东大会率先通过决定,将公司名称改回“和谐汽车控股有限公司”,理由是“更改公司名称符合本公司聚焦主业的发展战略,体现了本公司对发展豪车以及超豪华汽车行业的坚定信心“。

而在2020年4月发布的2019年财报中,和谐汽车明确宣布了战略方向上的调整,称目前对拜腾的投资已经“仅是财务投资,在适当的时机也可变现,现金回到上市公司回馈给和谐汽车的股东。”

和谐汽车董事长冯长革并非不知道整个行业都在等待着他的表态,他同样知道,拜腾已经被架在火上烤了很久。直至6月29日,在被爆停水停电之后,作为新造车企业中“学院派”代表的拜腾汽车宣布启动自救。拜腾汽车在当日召开的中国区全体员工电话沟通会上宣布:中国区将从7月1日起停工停产,时间预计为6个月;停工停产期间,中国区所有公司全体人员待岗,必要岗位则另行通知;对于待岗人员,拜腾将从8月起支付待岗生活补贴。

拜腾汽车相关人士告诉经济观察网记者,拜腾正在规划重组事宜,拜腾在中国区全体员工电话沟通会上所传递的信息是:公司需要暂时停止业务运营,并利用这段时间与股东共同商议,梳理下一步的发展方向,包括继续讨论公司的重组方案。拜腾此前在发给中国区员工的邮件中表示,由于受全球新冠肺炎疫情影响,公司融资及生产运营均遭遇了重大挑战。

这意味着,未来拜腾汽车的股权或将发生变动。而谁将在这场为期6个月的休眠期中成为拜腾的“关键先生”?作为创始股东的和谐是否会再出手?这个问题已经取代了对拜腾资金链如何恶化的探询,成为业界更为关注的话题。

拜腾之于和谐

经济观察网记者从拜腾汽车内部人士处获悉,基于拜腾汽车较好的市场前景,拜腾几大股东有意帮助拜腾度过难关。上述内部人士表示,在发布停工停产的通知之前,拜腾汽车的两大股东——一汽和南京开发区政府曾表示愿意把拖欠这几个月的员工工资“窟窿”补上,但因与另一股东和谐汽车意见有分歧最终未能扭转这一局势。

对于这一消息,经济观察网记者向拜腾公关负责人求证,但截至发稿未收到回复。而和谐汽车相关人士表示:“拜腾是一个实实在在造车的企业,一个汽车品牌的树立,的确要经历许多困难和挑战,相信拜腾一定会坚持下去”。

从2015年开始,和谐汽车就成为站在拜腾背后身份特殊又颇为低调的资本底线,此次重组中,和谐会扮演什么角色同样受到业界关注。

虽然是拜腾最有话语权的金主,但作为“中国豪车经销商第一股”的和谐汽车一贯低调,除了在2015年因和谐集团董事会主席冯长革与腾讯控股有限公司董事会主席马化腾、富士康科技集团总裁郭台铭三巨头携手,宣布要制造研发中国自己的“特斯拉”而上了头条外,和谐最近一次高调与拜腾挂钩,还是在2018年4月的北京车展上,身为拜腾创始人联席董事长的冯长革亲自为拜腾首款车型BYTON Concept的发布站台,并陪同一汽集团董事长徐留平参观展台,这一行大佬的驾临曾让拜腾展台一时风光无限。

而对拜腾的投资也吹响了和谐进军新能源汽车领域的号角,成为和谐汽车在造车领域迈出的最重要一步。2013年,名不见经传的和谐汽车在香港上市,冯长革一夜间成为卖车界的“隐形富豪”在2015年成立新能源投资基金并投资了新造车企业FMC(拜腾汽车品牌)后,和谐在当年就实施了上市以来的三次新股配售发行,据悉,其累计募得资金超过33亿港元,基本上全部用于新能源汽车领域投资。同样在2015年,和谐汽车宣布将公司名称从“和谐汽车控股有限公司”更名为“和谐新能源汽车控股有限公司”,正式进军新能源汽车领域。

和谐集团董事会主席冯长革

此后4年中,随着中国新能源汽车产业的风生水起,和谐在新能源汽车上的投资和布局也不断扩大,虽然造车的高投入让其业绩持续承压。2018年11月,在专注豪车销售13年后,和谐汽车宣布成立“北京和谐智联新能源汽车销售有限公司”(以下简称“和谐智联”),专注在全国范围内发展新能源汽车品牌的授权销售与服务网路,并称和谐智联不是只卖拜腾的车。

同时,和谐旗下的独立售后公司——河南和谐汽车维修服务公司也先后与特斯拉、蔚来等多家新能源车企达成售后合作,和谐借此顺利打通了新能源汽车制造和售后服务的链条。

进入2019年,和谐汽车的重心继续调整,在当年4月宣布了“构建‘一体三翼’汽车服务生态圈”的新战略,其中“一体”是指豪华汽车4S店业务,“三翼”分别是新能源汽车研发智造业务、新能源汽车销售、综合售后业务。“和谐汽车看好豪华汽车和新能源车的增长前景,‘一体三翼’汽车服务产业生态圈将成为公司未来发展的核心竞争力”。和谐汽车方面称。

2020年1月20日,拜腾的全球首家品牌体验店——上海BYTON空间正式对公众开放,拜腾推出了“直营店+合伙人店”的多元协同销售模式,和谐汽车确定成为首批合作伙伴,将在北京、成都建设运营拜腾线下实体店。

五年后告别“新能源”重心?

和谐在新能源领域扩大投资的同时,拜腾也在不断“找钱”,自2017年成立以来,拜腾汽车共进行了4轮融资,融资总额约84亿元。但2018年10月的C轮融资成为转折点,该笔融资金额为5亿美元,虽然已与融资方谈妥,但受今年疫情影响,该笔融资到账并不顺利,这也使得进入2020年后,拜腾的资金危机不断扩大。

而新能源的“烧钱”速度也让和谐汽车主体持续承压,为此,在2019年初,和谐将“和谐智联”与和谐修车合并融合并从上市公司拆分,称融合后的新公司将专注在全国范围内发展多品牌新能源汽车的授权和服务网络。

在今年4月发布的2019年财报中,和谐汽车透露,新公司已经获得拜腾、广汽、零跑、威马、江淮、合众、天际、爱驰在内的8个新能源品牌授权,共在营店面58家。同时与蔚来、零跑等 7家新能源汽车品牌达成售后领域的战略合作。

但随着2019年下半年新能源汽车市场的下滑和2020年已持续半年的新冠疫情冲击,和谐汽车对新能源投资的态度似乎发生了微妙的变化。

今年以来,在汽车经销商集团普遍紧缩银根之际,和谐汽车已经实施两次对国内豪车经销商网点的收购。其中1月收购了两家法拉利网点和一家宾利网点,5月底收购了两家位于江西的宝马网点,并称收购事项“符合本公司三个聚焦的发展战略(聚焦主业,聚焦优势品牌,聚焦质量和高效),之后本公司将在未来加大本战略的执行力度。”

而在2019年财报中,和谐汽车更明确宣布了对新能源业务进行剥离和弱化的战略调整:“经过几年的发展,和谐汽车投资的拜腾、铛铛修车两个创业公司已经较为成熟,去年年中,我们做出了战略调整,即聚焦核心,拆分兩翼。兩个创业公司已拆分独立,以后仅为财务投资,在适当的时机也可变现,现金回到上市公司回馈给和谐汽车的股东。” 从战略投资到财务投资,甚至做好了变现的准备,显然,拜腾对和谐的意义正在不断消解。

从投资逻辑上看,这算不上意外,以豪华车销售为主定位的和谐汽车,在过去几年一直在稳定扩充豪华和超豪华汽车品牌的销售网络。销售数据显示,1-5月国内豪华车市场销量仅同比下滑5.4%,且5月已实现环比增长18%、同比增长26.6%的快速反弹。同一时期,国内新能源汽车销量仍处于下滑通道,同比下降38.7%。

对拜腾的剥离和豪华车业务的战略回归,带动和谐2019年财务状况大幅好转,其2019年收入为人民币126.22亿元,同比增加18.6%;毛利为人民币10.87亿元,同比增加高达43.7%。

而在两周前的6月15日,和谐汽车进行了五年后的再次更名,宣布将“新能源”三个字从公司名称中删去,恢复原名称——和谐汽车控股有限公司,公司业务重心也回归豪车品牌销售,这一改变的目的被认为太过明显。五年前投资拜腾时,企业更名为“新能源”公司,五年后拜腾停产,又将名字改回,和谐的这些动作不得不让业界生出诸多遐想。

拜腾不缺买家?

和谐并不是拜腾宣布暂停运营后第一个被想起的关联方。作为拜腾汽车的大股东之一,也是拜腾债权人的一汽,第一时间上了热搜。“这个方案(停工停产6个月)本身来说,就特别像一汽现在的风格。”上述拜腾内部人士对经济观察网记者表示。

已和六家新造车企业建立合作关系的一汽对新创车企的热情业界公知,有业内人士因此猜测,一汽或有可能全面接手拜腾的资产和知识产权,一汽通过此举一方面可以收回欠款,同时将增强其在智能电动车方面的实力。

2018年4月,一汽集团以2.6亿美元的投资成为拜腾汽车的B轮融资战略投资人,且有消息称红旗的新能源车型将与拜腾实现共线生产。2018年7月3日,拜腾汽车与中国第一汽车集团有限公司(以下简称“一汽”)在南京签署了战略合作框架协议,正式确定双方将联手,加速在新能源汽车领域的布局。但今年以来,资金紧张的拜腾与一汽之间的债务问题被闹的沸沸扬扬,其中包括应该在6月30日先期支付给一汽夏利2.35亿元的总计4.7亿元的欠款。

目前,一汽是否有意接手拜腾股权参与重组还不明确。实际上,除了债务纠缠,一汽在拜腾过去和未来发展中所扮演的角色一直颇为模糊,前拜腾前董事长毕福康在离职后曾对外发布了关于一汽干涉拜腾过多的言论,虽然后来拜腾方面给予否认。但关于一汽对拜腾的投资究竟有几手打算?这期投资在其新能源全盘规划中究竟是何位置?这些问题仍让业界难窥真谛。而除了一汽,宝能、吉利等也在今年6月被传可能是拜腾的意向买家之一,不过目前都未得到确认。

业界共识是,拜腾并不会无人接盘。尤其对传统车企而言,知识产权是这些新造车企业的最大价值所在,尤其在新能源和智能驾驶领域。公开信息显示,新造车企业在过去几年中普遍积累了大量的知识产权,拜腾目前拥有的可查的知识产权记录为98项,今年3月,拜腾还与小鹏汽车等企业共同成立清研华科新能源研究院(南京)有限公司。

在新造车企业中,拜腾汽车被认为以用户交互系统的先进性见长,加上较为领先的电动车平台,拜腾汽车拥有较好的品牌和技术口碑。根据此前最新计划,拜腾首款SUV原定于今年6月量产交付,但如今受停工停产的影响,其首款车或将再度推迟至少半年才能上市。

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