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A股进入宁德时代,2000亿估值或遭政策风险

http://www.jnolw.com/ 2018-06-20 10:06:46

中国1.4亿股民,遍地黄金也遍地韭菜。有人说这是最好的时代,有的人说这是最坏的时代,要我说,什么都不是,这分明都宁德时代了,大清早亡了,还炒什么其他股票!

大家炒股一直讲究量力而行,不要没事儿就加仓死扛,打得过就打,打不过就跪。但目前的状况是就算你趴着也可能被误伤,譬如崔永元撕范冰冰误伤华谊集团;但有的人躺着就能把钱给赚了,譬如宁德时代。

A股开启“宁德时代”

A股进入宁德时代,2000亿估值或遭政策风险

六年做到世界第一、24天闪电过会、造就福建新首富、三五涨停便成创业板一哥、2000亿估值、创业板最大IPO、明星股东......等等,能笑傲这些标签之上的只有一个人,那就是宁德时代!如果鲁迅笔下的孔乙己在A股,肯定会说:这些标签算多吗?资本运作的事儿,不多不多!多乎哉?不多也!

据微信公众号Analyst资讯(ID:analystai)查询,顶着光环上市的宁德时代不负众望,6月11日上市首日大涨44%,今日又一个涨停,股价达39.83元,总市值达865亿元。而目前创业板龙头的温氏股份总市值1234亿元,也就是说再四个涨停后宁德时代就会超越温氏股份,成为创业板新一哥!

A股进入宁德时代,2000亿估值或遭政策风险

就目前而言,市场对宁德时代一致预期较高,甚至财通证券直接给出了2015亿元的估值。而在药明康德的效应之下,大家都在期待他会不会也有16个涨停,如果真是这样,其总市值将高达3000亿,远远高出财通证券的估值。

有意思的是今年宁德时代在IPO前不久还进行了一轮融资,引入了很多明星投资者如包括上汽集团和平安置业共同持股的常州颀德、招商基金出资的安鹏行远、长安汽车参股的德茂海润等。但是就从他们130.4元的入股价来看,起码得15个涨停才能回本,这也说明这些机构在押宝。

新入股股东情况

A股进入宁德时代,2000亿估值或遭政策风险

但相比较财通证券的哥们儿而言,中原证券、上海证券以及华创证券等券商的估值就相对保守得多,股价在30元左右,而中金公司也是就目前公司在行业的地位技术优势给出0—30%的溢价空间。

另外一个比较有意思的是,微信公众号Analyst资讯(ID:analystai)获悉,据宁德时代资深保荐代表透漏,25.14的发行价是按照2019年的水平给的定价,因为当时根本就没有想到过会速度会如此之快。但不管宁德时代能不能涨到16个板,有一点是可以肯定的,就是A股开启了宁德时代!

时代之下,并非大而不倒

你要问我宁德时代牛逼不?答案是肯定的,牛的不能再牛!可是我们在透过这些光环和财富数字之后,就会发现:对于宁德时代而言,应该说是时势造英雄,但并非到了大而不倒的地步。微信公众号Analyst资讯(ID:analystai)具体观点有三:

1、政策奶喂大的巨头

宁德时代成立于2011年12月,恰巧国家开展节能环保大力支持新能源汽车的发展,作为生产新能源动力电池的宁德时代自然而然站在了时代的风口之上。其能击败三星、LG、松下等强劲的对手,和政策环境的关系相当的大。

微信公众号Analyst资讯(ID:analystai)翻阅相关研报了解到,国家政策对新能源的补贴和扶持,使电动车市场快速崛起,新能源车的全国销量也很快由8000多辆一跃到2017年的79.67万辆,这个增长如果不是政策的扶持起码得再等3~5年。而宁德时代就跟哪吒一样,是政策扶持下畸形生长出的怪胎。

A股进入宁德时代,2000亿估值或遭政策风险

最典型的莫过于2015年,LG、三星、松下等日韩企业瞄准机会,携带成熟的三元电池技术来到中国,为了争夺市场大打价格战。在国内自主品牌三元电池出厂价普遍在2.5-3元/wh,这些企业就直接祭出1元/wh的价格,不惜亏本出货,迅速获得奇瑞、吉利、长安、上汽等主流乘用车企的订单。

很明显国内生产商肯定干不过明星的对手企业,于是国家在2016年开出了动力电池政策扶持白名单,直接将这些日韩企业排除在外,于是订购电池的车企也心领神会,终止与日韩企业的订购协议转而将目光投向国产品牌,于是宁德时代成了此政策之下最大的收受益。微信公众号Analyst资讯(ID:analystai)调查统计数据:2017年,其出货量达12GWh(120亿瓦时,电量单位),一举超越特斯拉供货商松下,成为行业里的世界第一。

2、政策退坡,大象还能飞多久?

姜文一开枪,得让子弹飞一会儿;政策对产业一扶持,大象级别的企业就偏偏起舞,可政策的大手撤了,企业还能再飞多久?

A股进入宁德时代,2000亿估值或遭政策风险

微信公众号Analyst资讯(ID:analystai)观察到,新能源车的退坡补贴刚好今天正式实施,明显受新政策影响之下,像比亚迪、安凯客车等问题凸显;而宝能入股的新能源车观致遭遇大批经销商退网;网传威马汽车三成订单遭遇退订,甚至腾势汽车前3个月的销量为零,作为股东的比亚迪和戴姆勒情急之下狂输血8亿元。很明显,一但新能源行业退补,这些车企的销量就不佳,相应的用户也不能享受更多的政策优惠,自然订单下降退订现象频出。

由上可见,相应的动力电车的需求也会受到销量的下滑而降低。而宁德时代作为新能源车的电车生产商,必将遭受到补贴退坡的冲击。

而政策退补的同时,最迟在2020年,中国政府会放开对国内电池市场的保护。宁德时代届时将再次面临日韩电池企业的正面竞争,没有了政策的扶持和庇护,宁德时代又将如何面对这些强劲的对手?又怎样能在技术和价格战中继续保持行业第一的地位?

3、产能过剩修罗场

A股进入宁德时代,2000亿估值或遭政策风险

那么多元化竞争之下,除了凭技术活之外也要拼一拼价格,这样会进一步压缩行业的利润。行业一旦由蓝海变为红海,就会陷入产能过剩的修罗场。

微信公众号Analyst资讯(ID:analystai)查阅其招股书发现,宁德时代IPO募资53.52亿元当中,33.52亿元投入到湖西锂离子动力电池生产基地项目当中,目的就是为了扩大产能。该项目将建成24条生产线,预计6年后产能达到24GWh的动力电池产能。并且其计划在2020年将总产能扩至50GWh。

而作为竞争对手的比亚迪以1.32Gwh的装机量再次超过宁德时代重新登顶;去年8月日本日立公司也宣布固态电池技术研发已经完成,2020年将量产投放市场;一些新兴的新能源动力电池制造商纷纷表示近年来投入市场的量产计划,加上之前的LG、松下等,动力电池产能巨增。

据微信公众号Analyst资讯(ID:analystai)已知的动力电池产能规划,至2020年国内动力电池的产能将达160Gwh左右,可供300万辆新能源汽车使用,而“十三五”发展规划中新能源汽车的目标仅为200万辆,产能过剩问题突出明显。而宁德时代作为新能源动力电池的供应商之一,也不得不面临着产能过剩带给行业的巨大冲击。

政策的力量确实能让一个企业飞一会儿,但飞多久就不好说!躺在宁德时代的财富梦里的高管们必须要面对如上所说的问题,而且亟待解决。宁德时代今后能走多远我说不准,但是就我知道的,在中国行业里通过非市场力量成长起来的巨头最后都摔得很惨。当时华锐风电就是政策扶持下的另类,90元发新股,风电技术和市值都是行业第一,可是不到一年就歇菜了,现在股价跌到不足1.2元。最近的一个就是PPP行业,很明显政策扶持一退,就连东方园林这样优秀的企业也陷入严重的债务危机之中。

所以吃政策饭长大的企业,也同样存在着政策退坡的风险,如果一个企业有一万种理由成功,那么他也会有一万种可能死亡。

现在就是再想说一句,以前的涨停板敢死队、K线金叉死叉的短线操作不好使了,以后的投资业都是基于基本面为主。即使后面的一些上涨得票大多也是基于基本面的上涨。消息面也不好使,就拿昨天山崩的长园集团来说,说实话这个票圈里面很多认为会收购成功的。一是因为格力背后是国资;二是长园集团也算是可以,可是就是不过审!结果大家都踩了雷,不过这个我没买,因为我对目前新能源的发展环境来说不是很乐观,但是看到这个事儿我还是提醒大家一下!

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